Fundusz na rzecz handlu światowego

Strategie funduszy hedgingowych. Fundusze hedgingowe korzystają z różnych strategii, a każdy zarządzający funduszem twierdzi, że jest jedyny w swoim rodzaju i nie powinien być porównywany z innymi menedżerami. Możemy jednak grupować wiele z tych strategii w kilka kategorii, które pomagają inwestorowi analitykowi określając umiejętności menedżera i oceniając, jak dana strategia może działać w pewnych warunkach makroekonomicznych Poniżej znajduje się luźno zdefiniowana i nie obejmuje wszystkich strategii funduszy hedgingowych, ale powinna dać czytelnikowi pojęcie o szerokości i złożoności obecnych strategii Dowiedz się więcej w Biorąc pod uwagę fundusze hedgingowe. Equity Hedge Strategia zabezpieczenia kapitału zakładowego jest powszechnie określana jako długie, krótkoterminowe i chociaż jest to jedna z najprostszych strategii zrozumienia, w tej kategorii znajduje się wiele podgrup. W tej strategii zarządzający funduszami hedgingowymi mogą albo kupić akcje, które uważają za niedowartościowane, albo sprzedają krótkie zasoby, które uznają za przecenione. W większości przypadków fundusz będzie miał pozytywną ekspozycję na rynkach kapitałowych, na przykład mając 70 funduszy zainwestowanych długi zapasy i 30 zainwestowanych w spłatę zapasów W tym przykładzie ekspozycja netto na rynkach kapitałowych wynosi 40 70 -30, a fundusz nie będzie wykorzystywać dźwigni finansowej. Całkowita ekspozycja brutto wynosi 100. Jeśli jednak menedżer zwiększy długie pozycje w funduszu, powiedzmy 80, przy utrzymaniu 30 krótkich pozycji, fundusz miałby wartość ekspozycji brutto 110 80 30 110, co wskazuje na dźwignię 10.Market Neutral W tej strategii menedżer funduszy hedgingowych stosuje te same podstawowe pojęcia, o których wspomniano w poprzednim ustępie, ale dążąc do zminimalizowania ekspozycji na szeroki rynek Można to zrobić na dwa sposoby Jeśli w pozycjach długich i krótkich występują równe kwoty inwestycji, ekspozycja netto funduszu wynosiłaby zero Na przykład, jeśli 50 funduszy zostało zainwestowanych długo, a 50 zostało zainwestowanych krótko, ekspozycja netto wynosiła 0, a ekspozycja brutto wynosiła 100. Dowiedz się, jak ta strategia działa z funduszami inwestycyjnymi, czytając Pozytywne wyniki z funduszami rynkowymi neutralizującymi. drugi sposób osiągnięcia neutralności rynkowej, a mianowicie zerowej ekspozycji beta W tym przypadku zarządzający funduszem starałby się zarabiać zarówno na długich, jak i krótkich pozycjach, tak aby możliwa była tak mała stopa beta całego funduszu w obu przypadkach strategii neutralizujących rynek, intencją zarządzającego funduszem jest usunięcie wpływu ruchów rynkowych i poleganie wyłącznie na jego zdolności do zbierania zapasów Każda z tych długich krótkich strategii może być używana w regionie, sektorze lub przemyśle lub może mogą być stosowane do zasobów specyficznych dla rynków, itd. W świecie funduszy hedgingowych, gdzie wszyscy starają się odróżniać, można zauważyć, że poszczególne strategie mają swoje unikalne odcienie, ale wszystkie używają tego samego podstawowego nciples opisane tutaj. Global Macro Ogólnie mówiąc, są to strategie, które mają największe profile powrotu z ryzyka jakiejkolwiek strategii funduszu hedgingowego Globalne fundusze makro inwestują w akcje, obligacje, opcje walutowe towarów, futures forwardy i inne formy pochodnych papierów wartościowych Zazwyczaj mają miejsce kierunkowe w stosunku do cen aktywów bazowych i zazwyczaj są wysoce dźwigniowane Większość z tych funduszy ma perspektywę globalną, a ze względu na różnorodność inwestycji i wielkość rynków, w których inwestują, mogą one rosnąć, aby były dość duże, zanim kwestionowane przez kwestie dotyczące zdolności produkcyjnych Wiele z największych zagrożeń związanych z funduszami hedgingowymi to makrały globalne, w tym Long-Term Capital Management i Amaranth Advisors Obie były dość dużymi funduszami i były wysoce dźwigane. Więcej informacji można przeczytać w artykule Massive Hedge Fund Failures i The Amaranth Gamble. Względna wartość Arbitrage Ta strategia jest poławią dla różnych strategii wykorzystywanych w wielu papierach wartościowych że zarządzający funduszem hedgingowym kupuje zabezpieczenie, które ma docenić, a równocześnie sprzedaż krótkich powiązanych zabezpieczeń, których oczekuje się na obniżenie wartości Powiązane papiery wartościowe mogą stanowić akcje i obligacje konkretnej spółki, zapasy dwóch różnych firm w ten sam sektor lub dwa obligacje wyemitowane przez tę samą firmę z różnymi terminami zapadalności i / lub kuponami W każdym przypadku istnieje wartość równowagi, która jest łatwa do obliczenia, ponieważ związane są z papierami wartościowymi, ale różnią się w niektórych ich składnikach. Spójrzmy prosto Przykłady. Czasady są wypłacane co sześć miesięcy. Zakłada się, że ubezpieczenie jest takie samo w obu obligacjach. Załóżmy, że firma posiada dwa nieoprocentowane obligacje jedno płaci 8, a druga płaci 6 Są to zarówno roszczenia z tytułu zastawu na majątku spółki, obaj wygasają w tym samym dniu Ponieważ 8 obligacji płaci wyższy kupon, powinien on sprzedać z premią do 6 obligacji Gdy 6 obligacji jest handel na par 1000, 8 obligacji powinno być handel na 1.276 76, wszystko inne jednakże kwota tej premii często wychodzi poza równowagę, stwarzając szanse funduszu hedgingowego na zawieranie transakcji w celu skorzystania z tymczasowych różnic cen Załóżmy, że 8 obligacji jest notowanych na poziomie 1100, a 6 obligacji jest w obrocie na 1000 Aby skorzystać z tej rozbieżności cen, menedżer funduszy hedgingowych kupiłby 8 obligacji i krótko sprzedał 6 obligacji w celu skorzystania z tymczasowych różnic cenowych Użyłem dość dużego premii, aby odzwierciedlić punkt W rzeczywistość, rozprzestrzenianie się z równowagi jest znacznie węższe, co powoduje, że fundusz hedgingowy stosuje dźwignię do generowania znaczących poziomów zwrotu. Konwencja arbitrażowa Jest to jedna z form arbitrażu wartości względnej Podczas gdy niektóre fundusze hedgingowe po prostu inwestują w zamienne obligacje, fundusz hedgingowy wykorzystujący zamienne arbitraż faktycznie zajmuje pozycje zarówno w obligacjach zamiennych na akcje danej spółki, jak i zamiennych obligacji zamiennych na pewną liczbę akcji opuszczenie obligacji zamiennych sprzedaje się na 1000 i można je zamienić na 20 udziałów w kapitale spółki Oznacza to, że cena rynkowa akcji wynosi 50. Jednakże w wymianie arbitrażowej spółka zarządzająca funduszem zabezpieczającym zakupuje obligacje zamienne i sprzedaje akcje krótkoterminowe w oczekiwaniu na wzrost cen obligacji, spadek cen akcji lub oba te czynniki. Pamiętaj, że istnieją dwie dodatkowe zmienne, które przyczyniają się do zmiany obligacji zamiennych innych niż cena akcji bazowej. Jedna z nich to obligacje zamienne na skutek zmian stóp procentowych, podobnie jak w przypadku innych obligacji Po drugie, jego cena będzie miała również wpływ wbudowana opcja zamiany obligacji na akcje, a wbudowana opcja jest uzależniona od zmienności Więc nawet jeśli obligacja sprzedawała 1000 a akcje sprzedały się za 50, co w tym przypadku jest równoważne, menedżer funduszy hedgingowych wejdzie w transakcję arbitrażu wymiennego, jeśli czuje, że 1 domniemany volatili ty w części opcji obligacji jest zbyt niska, lub 2, że obniżenie stóp procentowych zwiększy cenę obligacji więcej niż zwiększy cenę akcji. Nawet jeśli są nieprawidłowe, a ceny względne się zmieniają w przeciwnym kierunku, ponieważ pozycja jest odporna na jakiekolwiek wiadomości o konkretnym dla firmy, wpływ tych ruchów będzie niewielki. Wymieniony przezeń menedżer ds. arbitrażu musi podjąć dużą liczbę stanowisk, aby wycisnąć wiele małych zwrotów, które zwiększają atrakcyjny zwrot z inwestycji dla inwestorów z uwzględnieniem ryzyka Po raz kolejny, podobnie jak w innych strategiach, kieruje menedżerem do wykorzystania pewnej formy dźwigni finansowej w celu zwiększenia zysków. Dowiedz się więcej o zasadach zabezpieczeń w obligacjach zamiennych Wprowadzenie Przeczytaj informacje o zabezpieczeniach na stronie Leverage Your Returns With A Fundusze hedgingowe inwestujące w stresujące papiery wartościowe są naprawdę wyjątkowe W wielu przypadkach fundusze hedgingowe mogą być w dużym stopniu zaangażowane w treningi pożyczkowe lub restrukturyzację, a nawet mogą w zarządzie firm w celu ich odwrócenia Możesz zobaczyć trochę więcej na temat tych działań w Activist Hedge Funds. To nie znaczy, że wszystkie fundusze hedgingowe robią to Wiele z nich kupuje papiery wartościowe w oczekiwaniu, że zabezpieczenie wzrośnie w oparciu o fundamenty lub aktualne strategie zarządzania. W obu przypadkach strategia ta obejmuje zakup obligacji, które straciły znaczną część swojej wartości z powodu niestabilności finansowej firmy lub oczekiwań inwestorów, że firma jest w tragicznej sytuacji Cieśniny W innych przypadkach firma może wyjść z bankructwa, a fundusz hedgingowy kupuje tanie obligacje, jeśli ich ocena uzna, że ​​sytuacja firmy poprawi się, aby ich obligacje były bardziej wartościowe Strategia może być bardzo ryzykowna wiele firm nie poprawia swojej sytuacji, ale jednocześnie papiery te są sprzedawane po takich obniżonych wartościach, że skorygowane o ryzyko dostosowanie może być bardzo atrakcyjne aktywny Dowiedz się więcej o tym, dlaczego fundusze podejmują takie ryzyko na Dlaczego fundusze hedgingowe kochają dotknięty długiem. Podsumowanie Istnieją różne strategie funduszy hedgingowych, z których wiele nie jest tu omawiane. Nawet te strategie opisane powyżej opisane są w bardzo uproszczonych terminach i mogą być znacznie bardziej skomplikowane niż się wydaje Istnieje wiele funduszy hedgingowych, które wykorzystują więcej niż jedną strategię, przesuwanie aktywów na podstawie ich oceny możliwości dostępnych na rynku w danym momencie Każda z powyższych strategii może być oceniana w oparciu o ich potencjał bezwzględnych dochodów i można je oceniać w oparciu o czynniki makroekonomiczne i mikroekonomiczne, kwestie specyficzne dla sektora, a nawet wpływy rządowe i regulacyjne W ramach tej oceny decyzja o alokacji ma kluczowe znaczenie dla określenia terminu inwestycji i przewidywanego ryzyka powrót do celu każdej strategii. Global Macro Strategy. What jest Globalna Strategia Makro. Globalna strategia makro jest funduszem hedgingowym lub strategia funduszy inwestycyjnych, która opiera swoje posiadanie, takie jak długie i krótkie pozycje w różnych kapitałach, waluta o stałym dochodzie, towary i rynki terminowe przede wszystkim na ogólny pogląd gospodarczy i polityczny różnych krajów lub na ich zasady makroekonomiczne Na przykład, jeśli menedżer uważa, Stany Zjednoczone zmierzają w kierunku recesji, może krótko sprzedawać akcje i kontrakty futures na głównych indeksach USA lub dolarach amerykańskich, czy też widzą dużą szansę na wzrost w Singapurze, mogą zajmować długie pozycje w aktywa w Singapurze. BREAKING DOWN Global Macro Strategy. Global makro fundusze budują portfele wokół prognoz i prognoz wielkich wydarzeń na skalę krajową, kontynentalną i światową, wdrażania oportunistycznych strategii inwestycyjnych mających na celu wykorzystanie scenariuszy makroekonomicznych i geopolitycznych Globalne fundusze makro są uważane za najmniej ograniczone fundusze, ponieważ zazwyczaj umieszczają rodzaj handlu wybranego przy użyciu niemal każdego typu bezpieczeństwa dostępnych. General Glo typy funduszy makroekonomicznych. Istnieją różne uogólnione typy globalnych funduszy makrorealnych, które istnieją w 2018 r., z których większość zmierza do zysku na różnych czynnikach ryzyka systemowego i rynkowego. Dyskrementalne globalne fundusze makro tworzą portfele na poziomie klasy aktywów w oparciu o widok najwyższego poziomu rynków globalnych Ten typ globalnego funduszu makro jest uważany za najbardziej elastyczny, ponieważ menedżerowie mogą iść długie lub krótkie z dowolnego rodzaju zasobami w dowolnym miejscu doradcy handlowego na świecie CTA globalne fundusze makr wykorzystują różne produkty inwestycyjne, ale zamiast tworzyć portfele w oparciu o top - poziomy tych funduszy wykorzystują algorytmy cenowe i trendowe, które pomagają skonstruować portfele i realizować transakcje funduszy. Systematyczne globalne fundusze makr wykorzystują podstawową analizę do tworzenia portfeli i wykonywania transakcji przy użyciu algorytmów. Ten rodzaj funduszu jest w istocie hybrydą o charakterze dyskrecjonalnym globalnym makro i fundusze CTA. Globalne strategie makr. Globalne fundusze makroregularne zazwyczaj stosują kombinację opartych na walucie bazowych stóp procentowych d i strategie handlu opartego na indeksach giełdowych W kontekście strategii waluty, fundusze zazwyczaj szukają możliwości opartych na względnej sile jednej waluty na inne fundusze, monitorują i realizują politykę gospodarczą i walutową na całym świecie oraz dokonują silnie dźwigniowych transakcji walutowych, kontrakty terminowe, opcje i transakcje spotowe Strategie dotyczące stóp procentowych zazwyczaj inwestują w dług publiczny, tworząc zakłady kierunkowe oraz transakcje z relatywną wartością. Jeśli chodzi o strategie indeksu giełdowego, globalne fundusze makransowe tworzą specyficzne dla danego kraju kierunki na indeksy rynkowe, wykorzystując kontrakty futures, opcje i fundusze giełdowe ETF Indeksy towarowe są również ujęte w tej kategorii Niektóre fundusze makroregionalne wykorzystują strategie skupiające się tylko na rynkach wschodzących. Fundusze TRZ specjalizują się w handlu arbitrażowym na światowych rynkach akcji. Strategie handlu arbitrażem TRZ s zostały wdrożone w obrocie własnym od 2004 r. czerpią swoją przewagę z systematycznego tradi ng i najnowocześniejszej realizacji transakcji TRZ prowadzi od maja 2017 r. Globalny Fundusz Arbitrażowy GAF. Fundusz oferuje swoim inwestorom podejście inwestycyjne obejmujące wiele strategii, koncentrując się na aktywnym obrocie na światowych rynkach akcji. strategia, podejście inwestycyjne o wysokiej dywersyfikacji, a także poprzez zastosowanie rygorystycznych ram zarządzania ryzykiem, fundusz ma na celu kontrolę ryzyka, przy jednoczesnym zapewnieniu doskonałych zwrotów. Fundusz oferował więc średnio roczne rentowności dla inwestorów od początku roku prawie 11 niska zmienność poniżej 3. Strategie inwestycyjne. Fundusz wdraża liczne strategie arbitrażu Głównymi aktywnymi strategiami handlowymi, zwanymi arbitrażem deterministycznym, będą handel tylko zyskownymi spreadami prowadzącymi do wysoce zabezpieczonych pozycji na rynku. Ponadto fundusz działa kilka algorytmiczne strategie handlowe, gdzie statystyczny lub systematyczny model monitoruje rozproszenie w parach lub grupach finansowych instrumenty i zajmują pozycje w tych instrumentach, gdy model przewiduje statystyczną lub systematyczną szansę zysków. Wreszcie, fundusz wdraża strategie zdarzenia, które mają na celu wykorzystanie niewłaściwych pozycji między papierami wartościowymi emitującymi udział w fuzjach, zbycie, restrukturyzacji lub innych zdarzeniach firmowych. , statystyczne, systematyczne i oparte na zdarzeniach strategie tworzą różne portfele pozycji arbitragowanych Z punktu widzenia zarządzania portfelem firma GAF dąży do optymalizacji tych pozycji w różnych książkach i całej platformie handlowej, aby stworzyć dobrze wyważone, neutralne na rynku portfel Kluczowe znaczenie w tym podejściu polega na zwiększeniu wydajności i zabezpieczaniu pewnych aspektów papierów wartościowych i pozycji, które fundusz posiada już w ramach codziennych operacji handlowych. Global Arbitrage Fund.